【扉を開いて】地方にキラリお宝株
- 2023年07月09日
- 日経ヴェリタス
2023年7月9日（日）くもり
・地方にキラリお宝株 最高益・株主還元・テンバガーで探る
米著名投資家ウォーレン・バフェット氏が4月の来日時に経営者と面談した企業が福島県いわき市にある。
超硬工具メーカーのタンガロイだ。
2008年にバフェット氏が出資する工具世界大手の傘下に入り、売上高は2倍に成長。
投資先に持続的な成長を求めるバフェット氏は「献身的という日本企業の強さが分かった」と評価した。
日本には上場企業が約4000社あり、地方に中小型の成長銘柄が数多く点在する。
ただ情報発信の低さなどから大都市圏の企業に比べ株価が割安で放置される傾向が強かった。
首都圏や大阪府、愛知県などを除く地域のPBR（株価純資産倍率）1倍割れ企業の割合は約6割と、
東証プライムとスタンダードの上場企業の約5割を上回る。
・地方にキラリお宝株 最高益・株主還元・テンバガーで探る
日経ヴェリタスが東名阪を除く地域に本社がある中小型銘柄の業績を調べたところ、
23年度の純利益が過去最高見通しの企業は約130社にのぼった。
地方にはニッチ分野で高い技術を持つ小さなグローバル企業は少なくない。
人口減など大都市圏と比べて経営環境が厳しいが、海外を舞台に持続的な成長を目指す。
円相場が1ドル=140円台と円安水準にある点も追い風となっている。
急回復しているインバウンド（訪日外国人）も地方企業を潤している。
・地方にキラリお宝株 最高益・株主還元・テンバガーで探る
株価低迷を理由に経営陣に資本政策の改善を求める物言う株主（アクティビスト）の目線は地方に向かう。
ファーストリテイリング <9983> ［終値34560円］やファナック <6954> ［終値4753円］など
地方から育った日本を代表する大企業は少なくない。
「お宝」候補を探してみよう。
・地方にキラリお宝株 最高益・株主還元・テンバガーで探る
主な2023年度最高益企業
北海道・東北
薬王堂HD <7679> ［終値2462円］本社盛岡市 ドラッグストア
増益率（純利益）23年度と22年度比較3.0％ 株価騰落率3月末比7/6時点 ▲0.9％
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
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主な2023年度最高益企業
関東甲信越
竹内製作所 <6432> ［終値4525円］本社長野県坂城市 小型建機
増益率（純利益）23年度と22年度比較7.6％ 株価騰落率3月末比7/6時点 56.2％
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・地方にキラリお宝株 最高益・株主還元・テンバガーで探る
主な2023年度最高益企業
東海
デイトナ <7228> ［終値3280円］本社静岡県森町 二輪車向け後付部品・用品
増益率（純利益）23年度と22年度比較0.1％ 株価騰落率3月末比7/6時点 0.3％
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・地方にキラリお宝株 最高益・株主還元・テンバガーで探る
主な2023年度最高益企業
北陸・関西
ユニフォーム・ネクスト <3566> ［終値696円］本社福井市 企業制服の販売
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・地方にキラリお宝株 最高益・株主還元・テンバガーで探る
主な2023年度最高益企業
中四国・九州沖縄
寿スピリッツ <2222> ［終値10030円］本社鳥取県米子市 土産菓子製造
増益率（純利益）23年度と22年度比較11.9％ 株価騰落率3月末比7/6時点 7.6％
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・地方にキラリお宝株 最高益企業、23年度は130社 黒崎播磨、インドへ耐火物/ユニネクは制服1位
地方にはニッチ産業や地場で輝く企業が多く芽吹いている。
日経ヴェリタスが東名阪を除く地域にある2023年度に最高益を見込む企業を調べたところ、約130社と対象企業の1割強にのぼる。
高いシェアを武器にグローバルで成長を続ける企業や、電子商取引（EC）サイトなどを活用し全国へ市場を広げた企業が目立つ。
最高益企業を中心に地方企業の強さを探る。
地方の最高益企業の力強さは株価にも表れている。
3月末からの株価騰落率を見てみると2桁の伸びを見せる企業も少なくない。
ニッチトップや事業経営の特異さなどをヒントに隠れた優良株を探したい。
・地方にキラリお宝株 最高益企業、23年度は130社
「当社の技術力が世界で評価されている」。
こう話すのは北九州市に本社を置く黒崎播磨 <5352> ［終値8860円］の江川和宏社長。
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・地方にキラリお宝株 最高益企業、23年度は130社
静岡市のファクトリーオートメーション（FA）大手、協立電機 <6874> ［終値28287円］商品の幅広さを武器に業績を拡大。
23年6月期の連結純利益は前の期から4割伸び、最高を更新したもようだ。
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・地方にキラリお宝株 最高益企業、23年度は130社
自動ドア用センサーで世界シェア3割のオプテックスグループ <6914> ［終値1930円］今期純利益が前期比1割増を見込む。
スマートフォンなどの高性能化で半導体や電子部品の検査の難易度が上がり、画像検査用の発光ダイオード（LED）照明が伸びている。
シェアの高さを生かした新規事業にも取り組み、1月に自動ドア用センサーを使って入店者数を数え、人の流れを分析するサービスを始めた。
・地方にキラリお宝株 最高益企業、23年度は130社
地域密着路線で業績を拡大する企業にも注目。
薬王堂HD <7679> ［終値2462円］東北6県でドラッグストア約380店舗を展開。
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・地方にキラリお宝株 最高益企業、23年度は130社
食品スーパーのハローズ <2742> ［終値3615円］（2742、広島県福山市）も
同業他社が仕入れ価格や人件費などの高騰に苦しむなか、最高益を更新する見通しだ。
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・地方にキラリお宝株 最高益企業、23年度は130社
全国へ販路を広げた「脱地方」企業も好業績を上げる。
福井市のユニフォームネクスト <3566> ［終値696円］は企業向け制服で国内シェア1位だ。
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・地方にキラリお宝株 最高益企業、23年度は130社
新潟県新発田市のハードオフコーポレーション <2674> ［終値1506円］
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・地方にキラリお宝株 物言う株主の圧力が地方にも 6割がPBR1倍割れ 動き出す資本効率の改善
東京証券取引所のPBR（株価純資産倍率）1倍割れの改善要請を受け、国内企業の間で株価対策をテコ入れする動きが広がり始めた。
地方企業は独自の技術や高い競争力を持ちながら、情報発信力や資本効率の低さから割安に放置されている銘柄が少なくない。
これに注目して株主還元を求める物言う株主（アクティビスト）も出てきた。
割安地方株は目覚めるか。
・地方にキラリお宝株 物言う株主の圧力が地方にも 6割がPBR1倍割れ 動き出す資本効率の改善
「利益剰余金約1465億円の10%相当分を自己株取得により株主に還元すべきだ」。
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・地方にキラリお宝株 物言う株主の圧力が地方にも 6割がPBR1倍割れ 動き出す資本効率の改善
伝動ベルトのバンドー化学 <5195> ［終値1450円］5月半ば、従来は40%だった配当性向を50%に引き上げるとともに、
機動的な自社株買いも検討していく計画を発表。
7/6の終値は1454円と4月末比で約3割上昇。0.6倍台だったPBRは0.8倍台まで改善した。
・地方にキラリお宝株 物言う株主の圧力が地方にも 6割がPBR1倍割れ 動き出す資本効率の改善
アクティビストの圧力も強まっている。
投資会社のナナホシマネジメントは4月、調味料メーカーの焼津水産化学工業 <2812> ［終値811円］に
自己資本配当率（DOE）10%相当の配当などを求める株主提案をした。
焼津のPBRは0.5倍前後2812。会社側は6月の株主総会で一部を除いて提案を否決した。
ナナホシの松橋理代表取締役は「現金を貯め込み、投資に回していない。
PBR1倍割れは株主価値を毀損している」と主張。
焼津側は「手元資金確保の必要性を考慮しない短期的な視点に基づくものであり、
当社の企業価値・株主共同の利益につながらない」と反論する。
・地方にキラリお宝株 物言う株主の圧力が地方にも 6割がPBR1倍割れ 動き出す資本効率の改善
産業用ベルトの三ツ星ベルト <5192> ［終値4500円］の株価は22年に年間で59%上げた。
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・地方にキラリお宝株 テンバガー銘柄が福井から誕生 松屋R&D、医療用防護服の受注で高騰
新型コロナウイルス禍に上場し、株価が10倍以上に上昇した「テンバガー（10倍株）」銘柄の松屋アールアンドディ <7317> ［終値469円］。
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・地方にキラリお宝株
大阪大学発スタートアップのマイクロ波化学 <9227> ［終値1926円］22年6月の東証グロース上場から半年で株価が5.8倍に伸びた。
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・地方にキラリお宝株
海外投資家から注目を集める地方企業もある。
半導体の受託設計や検査装置を開発するシキノハイテック <6614> ［終値2929円］
安定的に時価総額が100億円を超え始めた22年秋ごろから、アジアや北米の機関投資家からの問い合わせが増えた。
電気自動車（EV）に使うパワー半導体のアナログ回路設計に強みを持ち、宮本昭仁社長は「事業の成長性を評価されたのではないか」と話す。
足元の株価は21年3月の上場時の初値比で2倍以上の高値を付ける。
・コロナ禍上場で株価が大きく上昇した主な銘柄
松屋アールアンドディ <7317> ［終値469円］本社所在地福井県大野市 自動縫製機器製造 株価上昇率（上場から7/3まで）10.3倍
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・地方にキラリお宝株 地方の「傑物」企業が日本に躍動生む
地方で現れた「傑物」企業が世界を舞台に活躍する。
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・日銀 <8301> ［終値27000円］発表した6月の全国企業短期経済観測調査（短観）は予想を上回る良い数字だった。
もっとも、資源高が一服した効果が大きく、経済の力強い回復を裏付ける結果とは言い切れない。
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・FRB「債務超過」広がる波紋 中銀の赤字相次ぐ/信認・独立に懸念も
米連邦準備理事会（FRB）が事実上の債務超過に陥っていることが明らかになった。
昨年からの急激な利上げで金融機関に支払う準備預金の利息が増えたのが理由。
FRBは表面上は債務超過にならない会計ルールを採用するが、市場からの信認が揺らぐ可能性は否定できない。
債務超過や赤字となる中央銀行は相次いでおり、今後の影響を注視する必要がある。
急激な利上げで相次いだ中銀の赤字や債務超過は、少なくとも数年単位で続きそうだ。
FRBは利上げ停止や利下げが視界に入り、準備預金への利払い負担減少でバランスシートが改善に向かう見通しだ。
それでも米財務省への送金を再開するまでに「数年かかる可能性がある」とみる。
・米テスラ、EV覇権へ攻勢 創業20年 充電方式も主導 時価総額はトヨタの4倍
米テスラが7/1、創業から20年を迎えた。
カリスマ経営者として知られるイーロン・マスク最高経営責任者（CEO）のもと年間売上高は11兆円を超え、
世界最大の電気自動車（EV）メーカーに成長した。
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・世界株サーベイ ボルボ・カー ［終値45.32SWK］エントリー車投入、EVシフト加速
電気自動車（EV）シフトで先陣を切ったスウェーデンの高級車大手ボルボ・カーの株価が底入れしつつある。
2017年、車大手でいち早くすべての新型車を電動車にすると決定。ただEV関連の先行投資が不安視され、
足元の株価は最高値90スウェーデンクローナ（約1200円）の半分以下にとどまる。
EV利用の裾野を広げるエントリーモデルを投入し、投資回収を急ぐ。
ボルボの22年新車販売におけるEV比率は11%に上昇した。
利益率の高い大型車や高級車が中心だった。
「初めてEVを購入する利用者向けのエントリーモデル」と位置づけるEX30の投入を機にEVシフトのギアを上げ、株価の再浮上を狙う。
・銘柄ウオッチ アスクル <2678> ［終値2166円］7年ぶり高値今期最高益・増配 週間で8%上昇
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・銘柄ウオッチ エスプール <2471> ［終値637円］週間で21%上昇
7/5に発表した2022年12月～23年5月期の連結決算は営業利益が前年同期比5%減の14億円だった。
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・銘柄ウオッチ ソシオネクスト <6526> ［終値17480円］急落、富士通など大株主が株売却 週間で16%下落
7/5、主要株主である富士通 <6702> ［終値18255円］とパナソニック <6752> ［終値1719.0円］、
日本政策投資銀行が保有するソシオネクスト株をすべて売り出すと発表。
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・銘柄ウオッチ FOOD&LIFECOMPANIES <3563> ［終値2658.0円］スシローの既存店売上高が低調 週間で5%下落
同社が運営する回転ずし「スシロー」について、7/4発表した6月の国内の既存店売上高は前年同月比5.0%減。
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・発掘 滋味スゴ銘柄 CRI・ミドルウェア <3698> ［終値1034円］ゲームの音声技術、車にも応用
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・投資テーマを斬る 植物由来「プラントベース」食品が拡大 脱「代替肉」へおいしさ追求
大豆ミートなど、植物由来の原料で作る「プラントベースフード」が広がっている。
外食のメニューに浸透し、家庭向けの商品も充実してきた。
まだ肉などの代替食品とみられている側面もあるが、一部の企業がおいしさで選ばれる植物性食品の開発に本腰を入れ始めた。
「意識の高い人が選ぶ」という位置づけの食品から、自然に味や栄養で選ばれるフードになる日は近づいているようだ。
今のところプラントベースフードは、おいしさで選ばれるというよりは、環境に優しい、健康によいという理由で食べられる面が先行。
味や栄養バランスのメリットがどの段階で消費者の一般的な認識として定着していくかが、市場拡大のペースを左右しそうだ。
もうひとつは値段の手ごろさを出せるかだろう。
参入企業がどんな価格を想定するかも普及のポイントになりそうだ。
・投資テーマを斬る 植物由来「プラントベース」食品が拡大 脱「代替肉」へおいしさ追求
植物性原料でできた食品の開発などに取り組む企業が増えている。
不二製油G <2607> ［終値2982.0円］大豆タンパクと植物油脂で満足感を再現する技術「ミラコア」
力の源HD <3561> ［終値2086円］「一風堂」でプラントベースラーメンを販売
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・ここが知りたい AZ-COM丸和HD <9090> ［終値2029円］物流の2024年問題への対応は 運送効率化へ中小を支援
物流業界に「2024年問題」が迫っている。
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・ここが知りたい AZ-COM丸和HD <9090> ［終値2029円］物流の2024年問題への対応は 運送効率化へ中小を支援
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・楽天 <4755> ［終値528.9円］「証券」上場も晴れぬ暗雲 モバイル事業の懸念払拭ならず
7/4には傘下のネット証券大手・楽天証券ホールディングス（HD）について、東京証券取引所への新規上場を申請したと発表。
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・ロシアの通貨ルーブルの下落基調が一段と鮮明に。
欧米の経済制裁に伴う財政悪化に加え、6月下旬に民間軍事会社ワグネルの武装蜂起が発生し、ルーブル安が加速した。
反乱鎮圧後もルーブル安の動きに歯止めはかかっておらず、7/6には1ドル=94ルーブル台と約1年3カ月ぶりの安値をつけた。
ロシア中央銀行は6月9日開いた金融政策決定会合で政策金利を年7.50%に据え置いた。
中銀は声明で「（7/21に開く）次回会合で政策金利を引き上げる可能性がある」と指摘。
金融引き締めに動いた場合、通貨安基調に歯止めがかかるかに関心が高まりそうだ。
・ソフトバンクグループ <9984> ［終値6724円］「第5形態」へ 投資＋事業で反転攻勢
孫氏が描く50年計画 編集委員 杉本貴司
ソフトバンクGが近く反転攻勢に出ると宣言した。
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・ソフトバンクグループ <9984> ［終値6724円］「第5形態」へ 投資＋事業で反転攻勢
大勝負の形は時代によって異なる。
パソコン用ソフトウエアの仲卸業だった頃には、米国で石油産業の礎を築いたジョン・ロックフェラーを手本に、
ソフトを牛耳る「バンク（銀行）」を作り上げる野望を抱いた。
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・ソフトバンクグループ <9984> ［終値6724円］「第5形態」へ 投資＋事業で反転攻勢
ここまでの歩みを整理すると、ソフトバンクGはこの時点で「第4形態」に入ったと見ることができる。
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・ソフトバンクグループ <9984> ［終値6724円］「第5形態」へ 投資＋事業で反転攻勢
孫氏が6月の株主総会で宣言した反転攻勢の打ち手が浮かび上がる。
テーマはAI革命にどう攻め込むか。
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・ソフトバンクグループ <9984> ［終値6724円］「第5形態」へ 投資＋事業で反転攻勢
3月末時点で孫氏の手の内には、ファンドから出資する約440のスタートアップがある。
いずれもAIに強みを持つという。
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
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2022年 週末の【銘柄研究】検証（2022年9/11現在）
11/12 9/24 8/6（9227）マイクロ波化学
11/6 （6338）タカトリ 10/15（6526）ソシオネクスト
9/10（6521）オキサイド 8/27（7011）三菱重工 など注目
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