航空　国家操縦モード

2020年5月3日（日）晴れ

・航空　国家操縦モード　移動なき世界　止まらぬ資金流出
4/21、オーストラリア航空会社ヴァージン・オーストラリアは日本の民事再生法の適用申請にあたる任意管理手続き入り発表。
新型コロナウイルスの影響による3月下旬からの運休拡大で資金繰りが急激悪化。
政府支援引き出せぬまま、力尽く。負債額4月下旬時点で約69億豪ドル（約4700億円）に達する。
「ナショナル・フラッグキャリア」のカンタス航空株価は3月末比14％上昇。
コロナ危機モードで頭もたげた自国ファーストの発想は世界各地に広がる。

・航空　国家操縦モード　移動なき世界　止まらぬ資金流出
米政府は大型経済対策に航空会社への580億ドル（約6兆2500億円）の資金支援を盛り込み、
4月中旬にデルタ航空やアメリカン航空、サウスウエスト航空など主要各社と合意。
デルタの株価は昨年末比5割超の下落。
米航空業界は大手全てがチャプター11（米連邦破産法11条）利用してスリム化と再生、業界再編進めてきた経緯があり、
大規模な公的支援を得ても投資家の警戒感はそう簡単には緩まない。

・航空　国家操縦モード　移動なき世界　止まらぬ資金流出
一方市場の一部からは危機に直面する企業の株式や社債を買う「ディストレスト投資」の好機との声が上がる。
旅客需要消失の長期化で公的支援でも救えない懸念もあるが、
コロナ禍の収束で人が動き始めれば、落ち込みからの反動による大きな収益を得ることができる。

・航空　国家操縦モード　移動なき世界　止まらぬ資金流出
危機の深刻さは日本も例外ではない。
「かつて経験したことのないイベントリスクに直面している」。日本航空　<9201> ［終値1877.5円］最高財務責任者（CFO）4/30述べる。
20年1‐3月期連結最終損益は229億円の最終赤字で、四半期の最終赤字は12年の再上場後初めて。
ANAHD　<9202> ［終値2270.0円］1‐3月期最終赤字587億円は四半期としては過去最大。
キャッシュ流出のペースはJALの場合600億～700億円程度、ANAは毎月1000億円近くになっているとみられる。
政府は5/6期限の緊急事態宣言を1カ月程度延長する方針を固めており、しばらく資金流出が続くことが確実。

・航空　国家操縦モード
人が動かない異常事態が世界の航空会社を直撃している。
今は業績よりキャッシュ。資金繰りが経営の重要課題。
ANAHD　<9202> ［終値2270.0円］JAL　<9201> ［終値1877.5円］の国内大手2社の経営の深刻さの度合いが高まっている。
2020年1‐3月期はそろって最終赤字。足元では国際線が9割減便、国内線も外出自粛の広がりで減便は7割に及ぶ。
2社は経営危機回避に向けて資金繰りに頭を悩ます。

・航空　国家操縦モード
航空リース業界　視界不良　リース各社の株価は低迷
航空市場の拡大を支え、その恩恵を受けてきたのがリース会社。
新型コロナによる航空会社の急速な財務悪化で、減損損失やリース料の支払い遅延などの懸念が浮上。短期的には業績への悪影響が出かねない。
国内：オリックス　<8591> ［終値1249.5円］19年末比騰落率　▲28.8％
三菱UFJリース　＜8593＞ ［終値503円］▲26.5％
みずほリース　<8425> ［終値2045円］▲38.9％
東京センチュリー　<8439> ［終値3535円］▲37.0％
海外：エアキャップHD　▲53.7％
エアリース　▲43.8％

・新型コロナウイルスの感染拡大で上場企業の投資家向け広報（IR）活動に支障生じている。
相次ぐ決算発表の延期に加え、投資家が注視するのが6月に集中する株主総会の動向。
仮に延期されれば、配当を受け取る権利にも影響も。
政府は配当金の決議や決算の承認を別の日に行う2段階実施を可能とする姿勢示す。
海外では感染防止を狙い、オンラインのみの総会容認する動きも広がる。
日本もオンラインのみの総会を認めるための検討を進めるべきだとの声も。

・企業分析　大日本印刷（DNP）<7912> ［終値2185円］「第三の創業」急ぐ
苦戦が続く祖業の印刷事業などから自動車関連のモビリティー分野への資産の入れ替え進める。
※詳細はコロ朝プレミアムに掲載済   http://www.koronoasa.com/info/

・イノベ企業ファイリング　ロゼッタ　<6182> ［終値2783円］人工知能（AI）を用いた自動翻訳サービスを提供する。
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・新型コロナウイルスの流行で衛生意識が高まり、花王　<4452> ［終値8231円］のハンドソープ「ビオレ」の販売が伸びている。
また、外出自粛で家で食事をとる回数が増えたことで、食器用洗剤「キュキュット」も好調だ。
医療機関向けのアルコール消毒液の需要も大幅に高まっている。
株式市場では新型コロナ対策で業績拡大が見込める銘柄として期待が高まっていた。
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・アシックス　<7936> ［終値998円］4/147に与テオしていた新作のランニングシューズ「メタレーサー」の発売を延期した。
国内外のマラソン大会で多くの選手が履き、独走状態だった米ナイキの厚底シューズ「ヴィスパーフライ」に対抗するはずだった。
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・投資テーマを斬る　コロナ休校で広がるオンライン授業　学習塾に優勝劣敗の波
学習塾・予備校はIT化を積極化している
リソー教育　<4714> ［終値251円］個別指導塾のTOMAS（トーマス）を運営。Ai教材の導入を検討　株価騰落率▲17％
ベネッセHD　<9783> ［終値3070円］進研ゼミを展開。有名人などのオンライン授業を配信　12％
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・MARKETS 日経平均株価、一時2万円台を回復
日経平均株価が4/30、3/6以来およそ1カ月半ぶりに2万円台回復。
新型コロナウイルスの感染拡大に伴う欧米でのロックダウン（都市封鎖）解除や経済活動の一部再開の動き、
新感染者数の減少を背景に、3月中旬にかけて下落がきつかった半導体関連銘柄などに買い戻す動きが強まった。
4月は月間騰落率も4カ月ぶりにプラスになった。
もっとも、企業業績などファンダメンタルズ（経済の基礎的条件）からは説明がつきにくく、株高の持続性を疑問視する声は根強い。
日本株の回復を主導した銘柄は何か。
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・3/19～4/30の主な銘柄の騰落率
【上昇】ネットワン　<7518> ［終値3170円］81.2％
新光電工　<6967> ［終値1334円］80.3％
日本電子　<6951> ［終値3305円］86.2％
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【下落】マニー　<7730> ［終値2350円］▲10.9％
ミルボン　<4919> ［終値4750円］▲11.6％
前田道路　<1883> ［終値1984円］▲12.0％
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・ランキング：平均勤続年数の短い企業ランキング　従業員数100人以上、2019年3月末時価総額100億円以上の企業対象
1位メドレー　<4480> ［終値2501円］平均勤続年数1.1年　業容拡大で社員数は過去2年で2.6倍。入社したばかりの社員が多いため。
2位メルカリ　<4385> ［終値2718円］1.5年　2年で3倍。業容拡大に伴う近年の人員急増。
2位スシローGH　<3563> ［終値1677円］1.5年　2位UUUM　<3990> ［終値2897円］1.5年　2位カオナビ　<4435> ［終値3500円］1.5年
12位SHIFT　<3697> ［終値8640円］2.0年　近年エンジニアを積極採用、1年で700人超増加。

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