日経ヴェリタス　9／27号読んでみて・・・

２００９年９月２７日（日）はれ

・『会社の年齢』診断。２０代成長、４０代安定。若い会社ほど株価純資産倍率（ＰＢＲ）高い。
　
　小売り：ＡＢＣマート　(2670)［終値2830円］26.6歳、ファーストリテ　(9983)［終値11030円］27.9歳、
　ニトリ　(9843)［終値7620円］30.8歳、イオン　(8267)［終値872円］38.8歳。
　上位をSPA（製造小売り）業態が占める。

　電機：任天堂　(7974)［終値24020円］27.1、HOYA　(7741)［終値2130円］29.7、
　ファナック　(6954)［終値7950円］34.1、ソニー　(6758)［終値2665円］54.9。　
　高齢の企業ほど手掛けるビジネス領域が広く選択と集中が進まず「老い」の原因。

　医薬：久光　(4530)［終値3460円］30.9、アステラス　(4503)［終値3460円］33.5、
　武田　(4503)［終値3790円］34.4、塩野義　(4507)［終値2050円］45.0。
　全体的に若く働き盛り、手元資金も潤沢も有望新薬開発できなくて不安。

　ネット：カカクコム　(2371)［終値327000円］20.0、DeNA　(2432)［終値256900円］20.2、
　ヤフー　(4689)［終値29430円］21.2。
　手掛けるビジネスによって意外な年齢差、変化が早いネット業界は年を取るのも速い。

　自動車：いすゞ　(7202)［終値203円］36.3、ダイハツ　(7262)［終値915円］39.4、
　スズキ　(7269)［終値2140円］39.9、トヨタ　(7203)［終値3710円］42.8。
　「軽」「環境」で30代。

　証券：カブコム　(8703)［終値109000円］34.7、松井　(8628)38.1、岡三［終値419円］50.3、
　野村　(8604)［終値573円］66.2。

・米労働者9月の雇用統計10/2発表。非農業部門雇用者数の減少幅は前月比19万人前後に縮小。
　20万人下回れば2008年8月以来となり、リーマンショック前の水準に戻る。

・日航　(9205)［終値133円］再建、期限の9月末から1〜2ヶ月延長。政治主導で再建策練り直す。
　優待狙いの個人株主は混迷長引いて会社の行方不安感じれば、逃げ出すのも早く。　

・しまむら　(8227)［終値8520円］地方都市や郊外でめっぽう強いイメージから
　東京都心ファストファッション戦線に挑む。無駄徹底排除、継続的な低価格実現。
　都心店舗について「業績寄与は未知数」との見方少なくない。

・不良債権や不動産にリスクマネーをつぎ込むディストレスト・ファンド投資機会狙う。
　投資環境、振り返れば今後5年間の世界の金融・証券市場は「大流動化時代」として歴史に残る。
　2つの投資戦略の魅力高まる。
　「ディストレスト・デット（不良債権投資）」流動性低い市場で割安な資産に投資。
　「グローバルマクロ」流動性の高い商品をトレーディングする方法。

・ＯＵＴ　Ｌｏｏｋ:　今週の株式相場は日経平均株価が1万〜1万500円での動きか。
　世界景気は一段と改善傾向が鮮明、下値売り込む動き出にくい。
　反面、金融機関の大型増資観測による需給不安など上値追う材料も乏しい。
　リスクは円高。1ドル＝90円を大きく突破するようなら1万円割れも視野に。　

・Ｗａｌｌ　Ｓｔｒｅｅｔ:　今週の米株式相場は続落か。今後低成長リスクが意識され悪材料に反応しやすく。
　29日発表S&Pケース・シラー住宅価格指数（7月）前年同月比で大幅下落続くも前月より下落率小幅の見通し。
　10/1米サプライマネジメント協会（IMS）製造業景況感指数（9月）市場予測前月より1.1ポイント高い54.0に改善。

・プロの相場観　向こう１週間の【ブルベア調査】強気派34%（前回比-1）弱気派32%（同-1）中立34%（同+2）

・銀行・証券・消費者金融など金融株の弱さ目立つ。
　下落要因、自己資本規制強化、亀井金融相「モラトリウム」構想の危惧、
　再建日航　(9205)［終値133円］私的整理アイフル　(8515)［終値119円］など大口融資先の経営問題。　

・外国為替市場、約7ヵ月半ぶりの1ドル＝89円台突入。
　「円」に注目する輸出企業の担当者は悪夢も、「ドル」注目筋は想定の範囲に相場が戻ったように見える。
　日米金利差が再び拡大するまでは円高・ドル安が進みやすいとの見方も。　（日経ヴェリタス）

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