金融緩和で「ゆがみ」

2019年6月16日（日）晴れ

・米企業の債務膨らむ。質の低い借り手も増え、「量」と「質」の両面から市場や当局の警戒を誘う。
企業の資金調達をめぐる環境を「見える化」した指標は、IT（情報技術）バブルやリーマン・ショック前を超える過熱ぶりを示す。
借金のし過ぎが「次の危機」を招くのか。
「信用（クレジット）サイクル」。企業金融は景気循環と影響しあいながら拡大と縮小を繰り返す。
膨張した企業信用が近く収縮に向かうかもしれない。そんな懸念が当局や市場に広がっている。
米中貿易戦争のなか利下げも視野に継起した支えを試みる現状では一転、企業信用の過熱を放置してしまうジレンマを抱える。
経済成長を保ちつつ長年の金融緩和で膨らんだ「ゆがみ」をどう取り除くか。軟着陸への道は険しい。

・20カ国・地域（G20）エネルギー・環境相会合15日、長野県軽井沢町で開かれ、
海洋プラスチックごみ（廃プラ）削減に向けた初の国際枠組みの創設で大筋合意。
ただ温暖化対策の「パリ協定」と異なり拘束力がないため、いかに実効性のある取り組みにするかが課題となる。

・香港政府15日、刑事事件の容疑者を中国本土に引き渡せるようにする「逃亡犯条例」の改正を期限を定めず延期へ。
対立深まる中で改正手続きを進めるのは難しいと判断。
中国政府も15日、審議延期の決定を「支持する」との談話発表。

・投資信託の運用手数料が世界で低下。
米国では顧客が運用手数料相当のお金がもらえる「マイナス手数料」の上場投資信託（ETF）が登場。
日本でも6月下旬にニッセイアセットマネジメントなどの株式投資信託の手数料が初の年0.1％割れに。
個人の長期的な資産形成の後押しにつながる一方、金融機関経営には逆風となる。

・厚生労働省は2020年度にも、地方自治体が妊娠や子育て中の母子の健康情報を電子管理できるようにする。
母子手帳紛失すると、予防接種歴などの情報が確認できない恐れがある。
東日本大震災後には母子手帳を見つけられない人が相次ぎ、診察などの際に本人や医師が困った経緯がある。
厚労省は母子の予防接種歴や血液型などの健康情報を電子管理できるシステムを開発する。

・日本企業の社債発行が急増。4－6月期の円建て社債の発行額は3.7兆円を超え、同期間としては過去最高を更新する見込み。
低コストでの資金調達を狙う企業がこぞって発行している。

・中東で13日に起きたタンカー攻撃巡り、米国がイラン包囲網を強めている。
イランが事件に関与したとするする証拠を次々と示し、英国が足並みそろえた。
一方でイランは猛反発し、中国やロシアに接近する。
タンカー事件巡る対立は関係国を巻き込み、国際社会の文壇に発展する恐れも。

・トランプ米政権は15日、2千億ドル（約22兆円）分の中国製品に対する制裁関税「第3弾」を全面適用した。
米国の港湾まで船で運ばれた製品すべてに25％を課す。
17日からはほぼすべての輸入品が対象の「第4弾」関税の公聴会も始まり、長期化する米中対立に企業が翻弄されている。

・ジャパンディスプレイ（JDI）<6740> ［終値57円］再建シナリオ迷走。
台中3社連合の金融支援受け入れる枠組み巡り14日、
同日中をめどとしていた3社の内部決定について「決定内容の通知を受けていない」と発表。
18日予定の定時株主総会直前に、事業継続の前提となる枠組みが揺らいでいる。

・イラン沖でタンカー2隻が攻撃受けた事件で、中国とロシアは、イランを非難するトランプ米政権に同調せず、イラン擁護の姿勢。
今後の事件調査などが米国のペースで進まないようけん制した格好と。

・トランプ米大統領14日、米連邦準備理事会（FRB）に再び利下げ要求。
「FRBは金利を高く設定しすぎている」と指摘。米連邦公開市場員会（FOMC）を18日から開く前に、圧力をかけた形に。

・ペッパーフードサービス　<3053> ［終値1957円］15日までに米新興市場ナスダックの上場廃止を申請する。
ステーキの本場、米国展開が苦戦。上場期間は1年。

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