扉を開いて（2012.8.19号）

2011年8月19日（日）はれ　厳しい残暑に

・一触即発、欧州の9月。
　当面のヤマ場は9/6の欧州中央銀行（ECB）理事会と。
　ギリシャ、サマラス首相による8/24-25日の仏独行脚では緊縮策の見直し焦点。
　9/12ドイツ憲法裁判所火消しの要となる欧州安定メカニズム（ESM）が合憲か判断下す。

・スペイン情勢緊迫。イタリアにも飛び火も両国とも支援要請に追い込まれる事態となれば8300億ユーロ必要に。
　欧州金融安定基金（EFSF）や欧州安定メカニズム（ESM）の支援能力は最大5000億ユーロとカバー出来ず。

・「ドラギプット」平穏取り戻した8月の欧州市場。その静けさ突き詰めればこの「6文字」と。
　欧州中央銀行（ECB)に期待されているのはスペインやイタリアに対する市場の懸念取り払うこと。
　火種を消すことで欧州を取り巻く危機的環境を劇的に変える役割。
　9/12ドイツ憲法裁判所が判断下す救済ファンド「欧州安定メカニズム（ESM）」が合憲かどうか。条件付きでスピード遅れる懸念も。

・市場見据えるECBの次の一手。
　短期債の買い入れ、政策金利の引き下げ、マイナス金利、担保基準の緩和、LTROの再開、利回りに応じて国債買い介入・・・

・スイスフラン相場1ユーロ＝1.2スイスフラン近辺で張り付いたまま。スイス国立銀行（中央銀行）猛然とユーロ買いまくる。
　自国通貨の防衛目的も積み上がった外貨準備は他の通貨のレートにも影響も。

・譲歩重ねてきたユーロ各国がギリシャに対する今の空気冷める。「残るも去るも自分で決める」との関心薄れる。
　アテネ証券取引所の14日取引量わずか940万ユーロ（約9億円）と1996年以来の低水準。ギリシャ離脱は織り込み済と市場関係者多く。

・日経平均株価16日に終値9000円台回復、17日には9162円と5/8以来約3ヵ月ぶりの高値。
　米景気への悲観論いったん後退、米国の金融緩和観測が薄れ、ドルが買い戻される。
　円安進行に「海外CTA（商品投資顧問） やヘッジファンドなど投機筋の買いが入った 」と。上昇主導は日経平均先物と。

　日経平均2週連続で3%を超す上昇ペース、目先スピード調整予測する声も。
　月末の米ワイオミング州ジャクソンホールのバーナンキ米連邦準備理事会(FRB)議長講演や9/6欧州中央銀行（ECB)理事会までは
　市場の方向感変えるような注目イベントは少なく、一段の上値期待とも。

・株式市場企業による自社株買いに対する関心高まる。
　東証1部売買代金13日、年末年始除き約9年ぶりの水準に落ち込む中、自社株買いは需給面から相場最多支える要因に。

・今後自社株買いしそうな企業

　NTTドコモ　<9437> ［終値133700円］花王　<4452> ［終値2277円］村田　<6981> ［終値4140円］富士フイルム　<4901> ［終値1446円］

　大正薬HD　<4581> ［終値6690円］ヤマトHD　<9064> ［終値1306円］シマノ　<7309> ［終値5700円］SANKYO　<6417> ［終値3730円］

　日清食HD　<2897> ［終値3050円］JSR　<4185> ［終値1387円］ヒロセ電　<6806> ［終値8560円］バンナムHD　<7832> ［終値1219円］　

・五輪メダリスト凱旋パレード恩恵　

　スタート地点、東京テアトル　<9633> ［終値107円］途中に松屋　<8237> ［終値738円］三越伊勢丹　<3099> ［終値848円］

　Jフロント　<3086> ［終値394円］傘下銀座松坂屋屋上ビアガーデン午前11時営業へ。

　サッポロHD　<2501> ［終値235円］傘下サッポロライオンもパレード終了後の集客期待。

・米住宅市場本格的な回復基調に入ったとの声広がる。着工と販売件数が上向き、物件価格も下げ止まったとの見方も。
　今週22日、7月中古住宅販売、23日、7月新築一戸建て販売と米連邦住宅金融庁（FHFA）による6月全米住宅価格指数発表。
　金融機関貸し出し状況7月住宅ローン需要「強まった」との回答57%と4月の38%から急上昇も、9割超が「融資基準緩めていない」との回答。

・食料危機再来の現実味。米国半世紀ぶりの干ばつで穀物価格押し上げる。シカゴ市場6月以来トウモロコシ51%、大豆27%、小麦33%上昇。
　穀物高は新興国経済にインフレの形でも脅かす。食糧危機本番は2013年とも。
　ジム・ロジャーズ氏「干ばつで食料価格が上がるとインフレの進行が加速する」と。

・会社がわかる　特集アリアケジャパン　<2815> ［終値1715円］国内食品市場で30ヵ月近く2ケタ増収。
　中食ブーム追い風にコンビニエンスストア向けも拡大。2016年3月期までに海外売上高100億円以上まで高める目標。
　国内営業現60人を100人に増員、地方の市場開拓に力、国内だけでも売上高500億円までは成長できるはずと。

・東京株式市場輸出関連の主力銘柄に買い戻し入る。日経平均株価高値の原動力。

　期間7/25〜8/17　
　上昇率上位、リコー　<7752> ［終値658円］31.1%　TDK　<6762> ［終値3570円］30.4%　住金　<5405> ［終値130円］25.0%
　新日鉄　<5401> ［終値177円］22.9%　パナソニック　<6752> ［終値588円］22.0%　旭硝子　<5201> ［終値520円］21.2%

　下落率　シャープ　<6753> ［終値184円］▲29.2%　富士通　<6702> ［終値321円］▲3.3%　ANA　<9202> ［終値181円］▲2.2%
　資生堂　<4911> ［終値1152円］▲0.7%　神戸鋼　<5406> ［終値70円］0.0%　積水ハウス　<1928> ［終値749円］0.9%

・ＯＵＴ　Ｌｏｏｋ:今週の株式相場は上値を試す展開か。
　米景気の先行き悲観論後退し、円安の兆しが出てきたため投資家心理は明るくなり始めた。
　夏季休暇明けの新規資金流入するとの需給面の改善期待も。日経平均株価9000〜9300円で推移と予想。
　今週はギリシャ、サマラス首相が独メルケル首相、仏オランド大統領と相次ぎ会談、
　「ギリシャ側無謀な要求でドイツを怒らせれば市場心理は一気に悪化」との声も。

・Ｗａｌｌ　Ｓｔｒｅｅｔ:今週の米株式相場は7月からの上昇基調がどこまで続くかが焦点。
　今週はギリシャ、サマラス首相が独首相、仏大統領らと会談予定。欧州債務問題への警戒感再燃すれば株価の上昇も息切れする可能性も。
　ダウ工業株30種平均週間ベースで6週連続の上昇。2007年以来1万3300ドル台という水準も視野に。
　債券相場は下落（金利は上昇）基調。10年物米国債利回りは先週末まで4週連続の上昇。
　今週22日、7月の中古住宅販売、23日、7月新築一戸建て住宅販売と6月の全米住宅価格指数発表。

・プロの相場観　向こう１週間の【ブルベア調査】強気派43%（前回比+8）弱気派29%（同-11）中立派28%（同+3）円安追い風に強気な見方増加。

・世界市場往来：先週の世界の株式相場は主要25株価指数のうち8割の20指数が上昇。リスクオンのムードがじわじわ戻る。
　上昇率トップスペイン7.3%（年初来▲11.7%）2位ギリシャ3.4%（▲6.0）3位日本3.0%（8.4）4位ノルウェー2.2%（14.2）
　下位25位上海▲2.5%（▲3.8）24位フィリピン▲1.1%（19.1）23位ロシア▲0.7%（2.5）22位ブラジル▲0.3%（4.1）

・ランキング：今期営業増益率10%以上見通しも予想PER（株価収益率）低い企業ランキング

　1位コスモ石油　<5007> ［終値172円］予想PER4.17倍　東証1部平均PER（13倍弱）の約3分の1。
　原油価格下落の見方根強く大幅増益シナリオ疑問視。

　2位レンゴー　<3941> ［終値376円］5.10倍　6/5公正取引委員会独占禁止法違反の疑いで立ち入り検査発表から下落基調。　

　3位三菱商事　<8058> ［終値1598円］5.28倍　豪州原料炭事業におけるストライキの影響懸念。

　4位日本紙　<3893> ［終値1104円］6.42倍　競争環境厳しく通期営業利益予想の達成難しいと。

　10位住友林業　<1911> ［終値641円］8.75倍　期待しているリフォーム事業で営業増益でコスト増加。

　20位荏原　<6361> ［終値315円］10.25倍　実質的には1%減益。旧本社と羽田工場跡地から石綿含む建材多数見つかり訴訟リスクも。

　29位住友電工　<5802> ［終値971円］11.01倍　ワイヤハーネス以外の事業の収益性が株価上昇のカギに。

・主な『金投資手法』

　純金積み立て：毎月一定額の積み立て。年会費や積立額に応じた手数料がかかる。売値と買値の差大きく。

　金地金：投資用延べ板売買。まとまった金額の投資に向く。売値と買値の差大きい。紛失・盗難のリスク。500グラム未満の売買に手数料。

　投資用金貨：外国政府発行の金貨の売買。売値と買値の差大きい。重量当たりの単価は地金よりも割高。紛失・盗難のリスク。

　金ETF：金価格に連動する上場投資信託。売値と買値は同一。売買手数料は株式と同程度。期間中信託報酬掛かる。

　金先物・FX：レバレッジかけて投資額の数倍の金を売買。高レバレッジ取引では損失膨らむ場合も。（日経ヴェリタス）

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