【扉を開いて】日本株「反発力」を買う
- 2023年04月02日
- 日経ヴェリタス
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『相場の福の神』藤本誠之氏 株式セミナー
2023年4月1日（土）開催
神の風を目いっぱい受けてください！！
4月の株式市場、変化の兆しは・・・
新年度はここを見ていきましょう！！
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コロの朝 メルマガ便
@@LASTNAME@@@@FIRSTNAME@@様
本日はこれから、幕張本郷というところで
旧友と呑み会。
なんと5年ぶりぐらいの、金土日の3連戦。
2連戦でも眠いですが・・・
お花見兼ねて頑張ります。
◎【扉を開いて】日本株「反発力」を買う
2022年4月2日（日）晴れ
・日本株「反発力」を買う 中国回復・米利上げ停止・内需、3テーマで点検
「2024年3月期は業績回復の踊り場になる」。
大和証券の阿部健児チーフストラテジストは企業業績の先行きに警戒感を示す。
大和が3月9日に発表した企業業績見通しによると、主要企業の23年度経常利益は
金融とソフトバンクグループ（9984）を除くベースで22年度比0.2%減と3期ぶりの減益を見込む。
円安一服で製造業の利益押し上げ効果が薄れ、海運の運賃下落なども業績を下押しするとみる。
年度末となる3月31日の日経平均株価は2万8041円と前年度末の2万7821円を上回ったものの、
21年9月以来の3万円台回復はまだ遠い。
・日本株「反発力」を買う 中国回復・米利上げ停止・内需、3テーマで点検
ただ、反転に向けた追い風になりうる材料も見受けられる。
テーマの一つは「中国需要の復活」だ。
電子部品では村田製作所 <6981> ［終値8040円］や太陽誘電 <6976> ［終値4440円］。
詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・日本株「反発力」を買う 中国回復・米利上げ停止・内需、3テーマで点検
「米国の利上げ停止」も投資テーマになりそう。
利上げで米金利が急騰した局面では、半導体関連やクラウド経由でソフトウエアを提供するSaaSなど
高PER（株価収益率）のグロース（成長）株の割高感が意識され、各社の株価が大きく調整した。
だが人手不足に起因するデジタルトランスフォーメーション（DX）需要などを追い風に
企業のIT（情報技術）投資は堅調で業績好調な企業も多い。
「成長性に対して割安感のあるグロース株は多い」とみる。
利上げが一服しつつあるタイミングは押し目買いを探る好機になる。
・日本株「反発力」を買う 中国回復・米利上げ停止・内需、3テーマで点検
詳細はコロ朝プレミアムに掲載済 http://www.koronoasa.com/info/
・日本株「反発力」を買う 中国回復・米利上げ停止・内需、3テーマで点検
足元では米銀シリコンバレーバンクの破綻に端を発した金融システムの不安が収まらず、
海外発の材料で株価が揺れ動く不安定な展開が続く。
ただ、市場関係者の間では企業の今期予想が出そろう5月の決算シーズンにかけて市場は落ち着きを取り戻し
「業績相場」の様相を強めるとの見方が大勢だ。
今こそ好機と見定め、企業業績が厳しいなかで反発力を示す「強い銘柄」の選別に動いてみよう。
・日本株「反発力」を買う ニッポン企業に3つの追い風
（中国需要の復活）ゼロコロナ転換、景気回復に期待
村田製 <6981> ［終値8040円］など電子部品に熱視線/スマホ依存にリスク
新年度の株式市場を占う重要なテーマは何か。
日本企業を取り巻く外部環境を点検すると
「中国需要の復活」「米国の利上げ停止」「日本の経済再開」という3つのテーマが浮かび上がってきた。
・日本株「反発力」を買う ニッポン企業に3つの追い風
【中国需要の復活】ゼロコロナ転換、景気回復に期待 村田製など電子部品に熱視線/スマホ依存にリスク
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・日本株「反発力」を買う ニッポン企業に3つの追い風
中国売上高比率の高い企業は業績反転への期待が先行
トーメンデバイス <2737> ［終値6560円］中国売上高比率 72.3% 純利益55億円（増減率▲13.8%）昨年末比騰落率 17.4%
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・日本株「反発力」を買う ニッポン企業に3つの追い風
【米国利上げ停止】グロース再興、金利高の逆風やむ 高PER銘柄に見直し機運/人手不足でDX活況
2022年度の株式相場では金融引き締めで金利が上昇し、株価が下落する「逆金融相場」が続いた。
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・日本株「反発力」を買う ニッポン企業に3つの追い風
高PERのグロース株は利上げ前の高値を超えていない
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・日本株「反発力」を買う ニッポン企業に3つの追い風
【日本の経済再開】戻る日常、国内・海外旅行が復活 OLCなどに先回り買い/インバウンドの恩恵大
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・日本株「反発力」を買う ニッポン企業に3つの追い風
内需企業の復調に株式市場の期待が高まる
旅行・レジャー
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・日本株「反発力」を買う ニッポン企業に3つの追い風
内需企業の復調に株式市場の期待が高まる
インバウンド
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・「見える化」が占う中長期の成長力 企業財務エディター 森国司
PBR（株価純資産倍率）1倍割れの是正、脱炭素や生態系配慮、多様な人材の活躍、ガバナンス強化。
企業経営者の前には課題が山積みだ。
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・日本株「反発力」を買う ニッポン企業に3つの追い風
2024年3月期に大きく業績を伸ばすのはどの企業か。
日経ヴェリタスが主要企業の23年3月期と24年3月期の連結純利益の市場予想平均（QUICKコンセンサス）を比較したところ、
23年3月期に資源や原材料の価格高騰による採算悪化で苦しんだ電力、自動車などの業績回復が見込まれている一方、
コンテナ船市況の高騰で空前の好業績を謳歌（おうか）した海運大手3社は大幅減益を見込むなど、
23年3月期の「反動」が明暗を分けている。
・日本株「反発力」を買う ニッポン企業に3つの追い風
2024年3月期の連結純利益はどうなる？
大幅改善が予想される主要企業
SBG <9984> ［終値5182円］2024年3月期（予想）6572億円 23年3月期（予想）▲1407億円
増減額7979億円 22年3月末比株価騰落率 ▲8.5％
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・日本株「反発力」を買う ニッポン企業に3つの追い風
2024年3月期の連結純利益はどうなる？
大幅減益が予想される主要企業
郵船 <9101> ［終値3089.0円］2024年3月期（予想）2292億円 23年3月期（予想）9843億円
増減額▲7551億円 22年3月末比株価騰落率 ▲10.2%
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・金利上昇でゴールド高の深淵 金融不安と力学変化、安全資産にマネー逃げる
金（ゴールド）の国際価格が高値圏を維持している。3月下旬には節目の1トロイオンス2000ドルを超え、史上最高値に迫った。
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・【Compass】日本株「バークシャー型」の強み NQN編集委員 永井洋一
自己資本が過剰で資本効率が悪いと批判される日本株。
裏を返せば財務が安定しているため、金融不安に強いはずだ。
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・岡三証券グループ <8609> ［終値471円］PBR1倍超まで自社株買いへ、週間で17%上昇。
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・ブイ・テクノロジー <7717> ［終値2806円］100億円規模の大型受注を好感、週間で14%上昇。
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・ゼンショーHD <7550> ［終値3925円］はま寿司で不適切行為との報道、週間で3%下落。
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・EduLab <4427> ［終値408円］最終赤字幅の拡大を嫌気、週間で25%下落。
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・記者の目 NTTデータ <9613> ［終値1732円］見えぬグループ再編効果
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・投資テーマを斬る 強まる景気後退懸念、建機の先行きは 資源高で鉱山機械が堅調
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・脱炭素、建機も電動化進む
脱炭素への移行を見据え、建機業界でも電動化の開発競争が活発化している。
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・ここが知りたい 荏原 <6361> ［終値6130円］売上収益1兆円規模へ どう道筋 設備投資、半導体関連に重点
荏原（6361）の業績が堅調。
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・ここが知りたい 荏原 <6361> ［終値6130円］売上収益1兆円規模へ どう道筋 設備投資、半導体関連に重点
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・カバー <5253> ［終値1349円］ 3/27東証グロース上場 谷郷社長「VTuberのIP、商品に生かす」
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・住信SBIネット銀行 <7163> ［終値1217円］ 3/29東証スタンダード上場 円山法昭社長「住宅ローンで圧倒的シェアへ」
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・株、新年度前に広がる楽観 日経平均3週ぶり2万8000円台 米金融不安が後退
新年度入りを前に株式市場で楽観ムードが広がりつつある。
3/31の日経平均株価は前日比258円（0.9%）高となり3週間ぶりに2万8000円台を回復。
週間（3月27～31日）では656円（2.4%）上昇。
米欧の金融システムへの不安が後退し、景気に対する過度な警戒も和らいだ。
外国為替市場でリスク回避目的の円買いが一服して円安・ドル高に振れたことも相場を押し上げた。
「23年度に増益・増配が見込める銘柄に物色が向かっている」（国内証券）との指摘もある。
配当の権利落ちを通過し、投資家の視線は新年度に向かいやすくなっている。
もっとも市場には「（景気減速に備えた）利下げ期待を残しつつ、
人工知能（AI）など成長分野に期待するいいとこ取りの相場」との指摘もある。
金融不安をきっかけとした信用収縮を市場は織り込みきれておらず、
相場が過熱する中で景気悪化を示す材料が出てくれば水を差されかねないとの警戒も聞かれる。
楽観の賞味期限には注意を払う必要がある。
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ザラ場の「独り言」始めました。
2022年 週末の【銘柄研究】検証（2022年9/11現在）
11/12 9/24 8/6（9227）マイクロ波化学
11/6 （6338）タカトリ 10/15（6526）ソシオネクスト
9/10（6521）オキサイド 8/27（7011）三菱重工 など注目
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