コロ日記

●賢者に学ぶ株式投資　ジム・クレイマー（上）

ファンドマネージャーからメディアを通じカリスマ投資指南役といして国民的人気
資金の8割は優良銘柄で長期運用し、2割の範囲内で将来大化けする無名小企業を長期投機
『バイ＆ホールド』では無く『バイ＆ホームワーク』を提唱

成功する為の7つの心構え

1.甘い考えで始めると大火傷をする
2.ホームワークを自力でやり通す意志の強さ
3.1つの保有銘柄につき最低1週間で1時間は勉強する
4.企業に対する強い興味と好奇心
5.信頼できる相談相手を最低一人は作れ
6.途中退場するな
7.以上に自信がもてない人は投資信託を買え

銘柄選択の具体基準

1.身の回りにある企業（ホームタウン銘柄）
2.石油・エネルギー関連銘柄
3.優良大企業
4.金融サービス関連銘柄
5.長期投機銘柄（未来のマイクロソフトやホームデポ）
6.「台所」銘柄（主婦の友関連銘柄）
7.大型優良循環銘柄
8.ハイテク銘柄
9.新興流通チェーン
10.中型株の中でスターになる可能性を秘める銘柄

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●この技術ならこの企業　「評価チーム」が将来をランキング

・バイオ・医療（再生・遺伝子治療）1(4502)武田(5650円)　2.(2503)キリン(1580円)　3.(4974)タカラバイオ(235300円)
「ips細胞」代表はタカラバイオ

・素材製造装置（有機EL）1(5019)出光(9600円)　2.(4005)住友化(652円)　3.(6728)アルバック(3820円)
　　　　　　　（カーボン）1.(3402)東レ(481円) 2.(5310)東洋炭素(6620円)　3.(5301)東海カーボン(1117円)
・ロボット（本体）1.(6506)安川(818円)　2.(6954)ファナック(8120円)　3.(7203)トヨタ(4770円)
　　　　　（部品）1.(6268)ナブテスコ(1154円)　2.(6645)オムロン(1090円)　3.(6594)日本電産(7100円)

・環境・エネルギー（太陽電池）1.(6753)シャープ(1340円)　2.(6728)アルバック(3820円) 3.
(6764)三洋電機(221円)
　　　　　　　　 （バイオマス）1.(7011)重工(518円)　2.(7267)ホンダ(3440円)　3.(1963)日揮(2025円)

・電気・情報・通話（次世代ネット）1.(9432)NTT(528千円)　2.(6701)NEC(489円)　3.(6501)日立(794円)(9984)ソフトバンク(1812円)
（次世代携帯・半導体）1.(6502)東芝(642円) 2.(9437)NTTドコモ(167400円) 3.(9433)KDDI(635千円)

●将来実現しそうな技術に投資チャンス

2016年（情報）悪質ハッカーからプライバシーを保護する信頼の高いネットワーク

2017年（情報）毎秒10ギガビットの光通信網が家庭で一般化

2017年（環境）廃車のゴミ問題をほぼ完全に解決する自動車リサイクル技術

2018年（情報）室内照明が発光ダイオード（LED）などの半導体光源に置き換わる

2018年（環境）10キロメートルメッシュ程度での降雨シミュレーション

2019年（情報）少量多品種に対応でき設備投資額を2ケタ減らせるミニ半導体工場

2020年（災害）積雪や集中豪雨のメカニズムの解明

2020年（生命）そううつ病の原因を分子レベルで解明

2020年（エネルギー）変換効率が20％以上の大面積アモルファスシリコン太陽電池

2020年（生命）がんや難病の発病リスクを判断するバイオチップ診断システム

2021年（情報）超小型の身に付けられる機器を実現するマイクロメートル級の実装技術

2021年（エネルギー）燃料電池を搭載した交通機関

2022年（環境）二酸化炭素ガスの国別排出量を人工衛星により高精度で観測する技術

2023年（災害）地震発生数分前の予知を可能とする地殻変動センター

2025年（エネルギー）メタンハイドレート採掘利用技術

2030年（生命）がんの転移を防ぐ有効な技術

2030年（災害）M7以上の地震発生の場所と時期を高精度で予測

2032年（エネルギー）高レベル放射性廃棄物の地層処分技術

日経ヴェリタスランキング　欧州景気減速　影響を受ける企業
1(5606)旭テック(65円)アジア市場開拓へ 2(5019)出光(9600円)　3(5202)日板硝子(500円)生産コスト上昇で苦境
7(7936)アシックス(920円)スニーカー投入商品数増 13(8050)セイコーHD(408円)スイスの牙城伸び悩む

足元見られるリーマン・ブラザーズの増資交渉　韓国投資公社やKDB、中国の中信証券など浮上も価格面で折り合わず

(8697)大証(381千円)FX（外国為替証拠金取引）参入正式発表
(4340)シンプレクス・テクノロジー(51800円)システム開発で高成長
3月末時点のFX口座数123万口座での3割同社使用　近い将来4−5割に高めたい
(8732)マネーパートナーズ(77800円)とタッグ　大量取引の最先端開拓

(5713)住友鉱山(1460円)ニッケルや銅相場下落で業績悪化懸念　2月末年初来高値から3割下落　初の自社株買い　株価に戻り余地

(9783)ベネッセ(4720円)2009年3月期　自己資本比率（ROE）前期（7.8％）から11％程度に　上場来最高1999年3月11.5％に迫る
通信教育事業の回復など奏功　自社株買い増加は「現在の株価が割安」と見ているためと

(3760)ケイブ(106千円)2009年5月期末　1株3000〜3500円（前期2500円）配当実施へ　
今期下半期「女神転生」にチーム対戦機能　運営開始延期のオンラインゲーム「ミニ四駆オンラインレーサー」稼動予定

（4901)富士フィルム(3330円)株式の希薄化懸念台頭　過去発行MSCB下限価格 （3770円）下回る　今期自社株買い検討

●株価　景気との連動性強める　過去3回の景気後退局面における業績別株価指数の騰落状況
1991年3月〜93年10月　上位　その他金融+15％　倉庫・運輸+8％　電力+3％　下位　鉄鋼-42％　海運-40％　繊維-37％
1997年6月〜99年1月　上位　その他金融+10％　医薬品-0.3％　電力-1.2％　下位　その他輸送機器-63％　水産-61％　鉄鋼-60％
2000年12月〜02年1月　上位　ガス+14％　電力+10％　石油+5％　下位　通信-49％　窯業-48％　証券-41％

プロの相場観　向こう1週間の「ブルベア調査」強気派36％（前回比-16）中立36％（同+9）弱気派28％（同+8）

賢者に学ぶ株式投資　ジョン・ボーグル
米投信業界の革命児　インデックスファンド出発点「S&P500インデックス・ファンド」投資初心者に分かり易く
「幅広い分散投資によって個別銘柄リスクを排除すること」が明文化　コスト面の優位性は保有期間が長くなるほど大きくなる
　（日経ヴェリタス）

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防災意識と友の高まる株価

耐震(1983)東芝プラント(1968)太平電(1835)東鉄工(5391)A&A(9647)協和コンサ(1869)名工建(1870)矢作建(5950)パワーファスニング(1914)基礎技術
耐震関連(1951)協和エクシオ(5196)ニッタ(5805)昭和電線(5110)住友ゴム(5608)川口化(6282)オイレス工(5108)ブリジストン(1833)奥村組
地盤関連(5711)三菱マテ(4208)宇部興(5233)太平セメ(1926)ライト工)(1758)太洋基礎(1813)不動テトラ
用品サービス(6652)IDEC(6870)日フェンオール(4825)ウェザーニュース(6745)ホーチキ(6824)新コスモス(6709)明星電(6744)能美防災(9784)日本工業検査(1742)セコムテクノ(1925)大和ハウス(3302)帝国繊維(6751)日本無線(1928)積水ハウス

日経ヴェリタスランキング　好業績でも売り圧力の強い銘柄
1位(8591)オリックス(13480円) 2位(6367)ダイキン(3900円) 3位(6305)日立建機(2610円) 4位(8002)丸紅(858円) 6位(8031)丸紅(1366円)　49位(9104)商船三井(1323円)

破綻(8868)アーバンコーポ(6円)CB300億円が92億円に　市場欺いたパリバと密約「裏デリバディブ契約」
7/11パリバから振り込まれた300億円を即座にパリバへ　
市場売買高の12〜18％相当の株数売却　売買加重平均株価（VWAP）の90％の価格と株数をかけた金額をアーバンに払う
　「下限価格」が盛り込まれ6日間92億円にとどまる

プロの相場観　向こう1週間の「ブルベア調査」強気派52％（前週比-1％）中立27％（同-1）弱気派20％（同+1）

賢者に学ぶ株式投資　ジェレミー・シーゲル
PERと配当利回り　尺度は2つだけ
優良銘柄を割安な時に購入して長期保有するアプローチが必然的に「ローリスク・ハイリターン」になる

1.成熟産業で生き残ったリーディングカンパニーは高い収益性と配当にもかかわらず恒常的にPER（株価収益率）が低く、
高水準の配当により多くの株数の再投資がで来た。

2.新興の高成長銘柄はPERが高く利益の大部分が配当より事業拡大に再投資されるため追加の株式取得に回る割合が少なかった。　（日経ヴェリタス）

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　　開催日時： 8/27(水) 19時〜21時15分ごろ（開場：18時30分）

　　会場： あうるすぽっと３階Ｂ会議室（東池袋）

　　地図： http://www.owlspot.jp/access/index.html

　■第２回

　　開催日時：8/31（日）14時〜16時15分ごろ（開場：13時30分）

　　会場：コアいけぶくろ（池袋）

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　■参加費： 無料

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企業の余剰資金がM&A（合併・買収）や新規事業に溢れ出し始める　「キャッシュリッチ企業」が面白く
景気後退下こそM&A　手元資金は上場企業合計で60兆円強

ニューヨーク原油先物相場が調整色　WTI期近価格　終値115.20ドル　7/11高値147.27ドルから下落20％超
プットオプション動向に市場関係者注目「100ドル割れ」の波乱シナリオも徐々に現実味

金・銀・レアメタル「都市鉱山」貴金属リサイクル(5855)アサヒプリテック(2985円)地道な経営スタイルの好業績に
産業廃棄物の処理事業を第2の収益源に　M&A（合併・買収）を積極的に活用

(3231)野村不HD(2170円)(6502)東芝(687円)の不動産管理子会社を連結子会社へ　収益基盤の安定と法人取引強化の一挙両得

日本は海底資源大国　メタンハイドレート関連企業　実用化へ動く　排他的経済水域（EEZ）は世界で6番目
政府、海洋資源の開発を今後の重大課題と位置付け

検証　原油市場の常識　先物取引量　実需の5倍超　売り買い同時注文売買高をかさ上げ
需要以上に供給が不安定かつ不透明なため価格が上がりやすいというのが原油市場の構造問題に

プロの相場観　向こう1週間の「ブルベア調査」強気派53％（前回比+20）中立28％（同-12）弱気派19％（同-9）

商品市況が調整色　投資家の視線に変化　資源国株式相場下落基調　対照的にハイテク株に出直り機運

賢者に学ぶ株式投資　ピーターリンチ　米国で偉大な投資家は誰だといえばバフェットとリンチ
「マゼランファンド」を13年間運用し年平均29％という驚異的リターンを上げたファンドマネージャー
・投資対象は限定しない「バリュー投資家」業績が順調な割にPERが低い銘柄を重視
・「ひどいニュースが流れた時こそ本当に大もうけが出来るチャンスだ」

ピーターリンチの20の黄金率

1.土地勘のある銘柄に投資すべし

2.プロの投資家の動向を無視せよ

3.経営の確りとした起業を辛抱強く持ち続けよ

4.投資するときは具体的な理由が必要

5.「大穴」は常にはずれる

6.候補銘柄を8−12社に絞り5銘柄だけ保有せよ

7.これはという銘柄が見当たらない時は現金で持て
8.財務体質の悪い企業への投資はご法度

9.人気業界の人気企業は避けるべし

10.小型企業は利殖が出始めるまでは見送れ

11.優良企業を数社見つけるだけで十分

12.観察力さえあれば個人でも成長企業を発掘できる

13.相場の下落は割安銘柄を拾う絶好のチャンス

14.知能水準は平均で十分　ガッツが大事

15.保有企業の経営が健全なら無責任な悲観意見に耳を貸すな

16.マクロ見通しでなく企業の実態に注意を払え

17.市場にはいつでも見過ごされた割安銘柄がある

18.経営内容を調べないで投資することは手札を見ないで行うポーカーゲーム

19.長期投資で時間を味方につける

20.選び抜いた少数の優良銘柄のポートフォリオは長期的には何にも勝るリターンを生む　（日経ヴェリタス）

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2008年8月9日　証券新報株式講演会

【日本一強気な諸寄泰明氏　VS　日本一弱気な早見雄二郎氏】

第一部　早見雄二郎氏

上がれば買えばいい！下がれば売ればいい！ただそれだけ！
問題はチャートでもなんでも見方が変われば、解釈が変わる。

大きな味方と小さな味方を区別する

今年の株式相場のスタート　日米ともに大幅な下げ　米国は25年ぶりの下落率　今年を暗示に

年初の3日間は1勝2敗では年足陽線の確率43％
1月〜4月までの月足　●○●○（○陽線●陰線）パターン戦後3回（今年で4回目）全てその年の日経平均は陰線に

●STARTから危うい方向性を示唆

一白水星の星回り　（白紙に戻す　水は変化　高いところから低いところへ落ちる）
前回は99年　その前が90年　変化転落の年

50数年ぶりの記録　日経12連敗　GM株価10ドル割れ

90年に崩れ始めた時はどんな経過に・・・

日経平均　89.12　38915円→90.4　28002円（28％下落）→90.6　31195円（11％上昇）→90.11　20221円（35％下落）

NYダウ　　07.10　14198ドル→08.1　11634ドル（18％下落）→08.5　13132ドル（12％上昇）→08.7　10827ドル（17％下落）

【ITバブルの底打ち】

2002年10月大底は10年移動平均線でうつ　→ITバブル　2000年天井　（2年9ヶ月　下落率-38％）

日経平均は10月天井として9ヶ月で-24％　10年線も割り込まず

戦後最悪の金融危機・経済危機ならITバブルより、はるかに上回る下げであってもいい訳である。

『本当に恐ろしい局面はこれからではないか！？』

●24ヶ月移動平均線を大変重要視している　だましがほとんどないから

　15ヶ月線と24ヶ月線がデットクロスする時に大天井を確認

　S&Pは今月15ヶ月と24ヶ月線がついにデットクロス
　FT100は今月　15ヶ月と24ヶ月線がデットクロス
　NYダウもまもなくデットクロス
　日本は2008.2　TOPIXはデットクロス　2008.4　日経225がデットクロスになる

15年間に過去3回日経平均はデットクロスになる　デットクロスになってから30％以上下落している
13000円付近から30％下落すると・・・

【しかし】

短期的にみれば上に行きたがっている。

大きく下がれば反発するのも不思議ではない（反発局面に入っても不思議ではない）

会員にはトヨタ自動車を空売りしていましたが損切り（6％マイナス）ドテン目先は買いに。

ではどういうものを買う？

1.温暖化防止に絡む環境関連

2.資源は奪い合い　食糧も含む

3.新型インフルエンザ　鳥インフルエンザ

これは全世界的テーマで簡単には終わらない。

個別銘柄でにおいては

1.(6674)GSユアサ(519円)　全員参加型　空売りが踏み上げに

2.(6326)クボタ(769円)　業績安心

3.(3107)ダイワボウ(274円)新型インフルエンザ　三角持ち合い離れ　秋風が吹く頃に動きが

早見からダイワボウを取ったら何が残るか・・・
一貫して見つめてゆくと・・・

短期と長期を見極めながらも短期は利益を重ねてゆく

大きいトレンドは、まだまだ下向きである。

第三部　証券新報社編集局長諸寄泰明氏

【好材料はポケットに】

冒頭ホワイトボードに、日軽金　153円　昨年高値346円　と書き

「これを今買えますか？」いくら半値になっていたとしても今は買えないと思います。

凸版印刷が太陽光発電のバックフィルター生産するといいます。

東洋アルミが世界シェア30％から2010年には50％へ　

その東洋アルミの親会社が日軽金

アルミ市況が高騰したらこの株に！　

現状の株式市場も好材料がポケットに詰め込まれている（隠れているのである）

3/17　大底を打ち4年間は上昇へ　50年ぶりの買いチャンス到来

きっかけはなんであろうか？　

それはいつでも『オイルダラー』である。

クウェート対日投資3倍の5超円に

世界の富は中東に置いてあり、それが循環する。

ヨーロッパ経由でオイルダラーが入っている　日立　重工　新日鉄　・・・

スケールは前回・前前回のオイルショックより規模が違っている　それも莫大に！

ヨーロッパのファンドが5％ルールに出てきたらオイルダラーと思ってください。

【新日鉄マジック】

企業業績が減益幅拡大　価格交渉中は数字厳しめに出す

四半期ごとに減益幅は縮小してゆくはず（値上げでその分がオン）

スタート台が低いということは今後温かくなってゆくはず

中国は経済過熱防止から融資規制緩和へ

世界の構図が変わったところに日本のビジネスチャンスが訪れてきている

新日鉄は再々の値上げ交渉で前回41％減益から20％減益になっており、サイドの値上げ交渉でトントンになるかもしれない

【渾身の一発】

日本のビックチャンスは『環境』『食糧』

前回の渾身の一発は(7011)三菱重工と(6326)クボタ　でした。

今回は食糧関連　油は使わなければ辛抱できるが食べ物は・・・

世界の穀物の在庫量は15％　大穀物地帯の干ばつでも起きればパニックにも

新興国は農業効率が悪い　日本のチャンスは農業機械　

すべての農作物に農業肥料低減を研究開発している(6310)井関農機(236円)　を渾身の一発にします。

日本一弱気の早見氏も強気の諸寄氏も農業関連で一致しました。

諸寄席氏は今回で講演会を最後にしたいような弱気な発言もありました。

早見氏の自信のある言い切りが印象に残りました。

なれててうまいなぁ〜　声も響きました。